安信证券：紫光股份（000938）-以全栈的ICT能力赋能行业客户数字化转型,驱动经营业绩快速增长

紫光股份(000938)事件：公司于3月25日发布2021年年报，2021年公司实现营业收入676.38亿元，同比增长12.57%；实现归母净利润21.48亿元，同比增长18.51%。营收和毛利率持续向好，经营质量稳步提升。2021年，公司实现营业收入676.38亿元，同比增长12.57%，其中ICT基础设施及服务业务实现收入413.48亿元，同比增长24.81%，占营业收入比重达到61.13%，IT产品分销与供应链服务业务发展稳健，公司整体收入结构持续优化。2021年公司整体毛利率为19.52%，其中ICT基础设施及服务业务毛利率达到25.67%，IT产品分销与供应链服务业务达到7.90%，我们认为未来随着公司持续加大研发力度、提升产品与服务技术含量、加强精细化管理和提高人员工作效率，公司毛利率有望稳步提升。拥有新一代信息基础设施建设所需的全系列关键软硬件产品，网络、计算、存储、安全、云计算等产品市场占有率均位居前列。据IDC、Gartner、计世资讯数据，2021年，公司在中国以太网交换机市场份额为35.2%，位列市场第二；在中国企业网路由器市场份额从上年的30.8%提升至31.3