国信证券：拓普集团（601689）-2022年第一季度归母净利润预增41%-57%

拓普集团(601689)核心观点2022Q1业绩持续高增长。。公司披露2022Q1预增公告，预计2022Q1实现营收36.3-37.3亿元，同比增长50%-54%；归母净利润为3.46-3.86亿元，同比增长41%-57%；扣非归母为3.4-3.8亿元，同比增长42%-58%。2022年1-2月，公司实现营收25.3亿元左右，同比增长约60%，实现归母2.50亿元左右，同比增长约64%。精准定位多品类赛道的模块化供应商。公司推进“2+3”产业布局（NVH减震系统、整车声学套组+轻量化底盘、热管理、智能驾驶系统）。1）热管理已成功研发热泵总成、电子膨胀阀、电子水阀等产品，同时加快热泵总成2.0研发；2）汽车电子（IBS、EPS、智能座舱等）多品类开花；3）轻量化底盘系统模块产品已经顺利切入包括国内外知名传统车企及全球主流新能源车企在内的十余家整车厂，并已获得量产订单，且新增的订单需求处于不断释放阶段，公司拟对汽车轻量化底盘系统项目扩产，预计2025年完全达产后将实现年产480万套轻量化底盘系统模块产品的能力（160万套轻量化副车架、160万套轻量化悬挂系统、160万套轻合金转向节）。4）