国信证券：华鲁恒升（600426）-财报点评：2021年业绩同比高增，新能源新材料项目顺利推进

华鲁恒升(600426)核心观点产能投放+行业高景气，2021年业绩大幅提升。公司发布2021年年度报告，2021全年实现营业收入266.36亿元，同比增长103.10%；实现归母净利润72.54亿元，同比增长303.37%。四季度单季度实现营业收入84.01亿元，同比增长106.32%；实现归母净利润16.42亿元，同比增长223.40%。公司基本每股收益3.43元/股。2021年公司毛利率和净利率分别为35.49%和27.23%。2021年受益于国内经济复苏和国内产品在全球供应链中的重要性突出，大宗化学品价格快速上涨，公司主营产品盈利能力均有所上涨，行业景气度处于高位的醋酸和有机胺增幅最大。公司各项费用率均有所下滑，销售费用率、管理费用率和研发费用率分别为0.24%、1.04%和1.38%。2021年公司研发费用为3.68亿元，同比增长29.58%。根据公司年报披露，综合考虑多方面因素，公司预计2022年实现销售收入300亿元。根据一季度业绩预增公告，预计2022年一季度公司实现归母净利润522.5-24.5亿元，同比增长43%-55%。公司持续加深产业链布局，“新能源++新材料”