首创证券：芯朋微（688508）-公司简评报告：家电、工业大幅放量，布局汽车和数字电源管理芯片

芯朋微(688508)家电、工业领域大幅放量，2021年公司实现营收净利双高。2021年公司收入7.53亿元，同比+75.44%；归母净利润2.01亿元，同比+101.81%。面对产能紧缺，公司优化产品结构，不断开拓新客户和新市场。家电类和工控类芯片销量大幅提升，2021年分别实现销量5.65亿和1.19亿颗，同比+56.05%和+81.39%。家电、标准电源及工控领域分别实现收入3.46亿、2.59亿和1.18亿元，同比分别+89.47%、+54.88%和+122.83%。缺芯带来各产品线毛利率上涨，公司盈利能力继续加强。2021年公司毛利率为43.00%，同比+5.30pct；净利率为26.71%，同比+3.47pct。家电、标准电源和工控类电源管理芯片毛利率分别达46.01%、34.20%和55.01%，同比+1.32pct、+5.50pct和+11.54pct。受股权激励影响，公司期间费用率有所提升，2021年管理费用率、销售费用率和研发费用率分别为3.51%、1.38%和17.49%，同比+0.11pct、+0.16pct和+3.84pct。三大下游领域共同发力，期待标杆客户