安信证券：鸿远电子（603267）-2021年归母净利润同比增长70.09%，产能扩充成效显著

鸿远电子(603267)事件：公司发布2021年报，实现收入（24.03亿元，+41.36%），归母净利润（8.27亿元，+70.09%）。自产业务保持高速增长，产能扩充成效显著受益公司自产及代理业务产品需求旺盛以及产业基地布局，实现产能扩张与产品品类扩充的同时保障了对快速增长的订单交付，带动公司收入利润端均实现快速增长，其中：1）自产业务，得益于下游客户对高可靠产品需求持续强劲，以及公司不断提升自身产能，实现收入（13.48亿元，+52.07%），毛利率同比提升0.93pct至52.07%，其中核心产品瓷介电容器收入（13.14亿元，+50.14%），滤波器产品收入（0.20亿元，+81.79%），自产业务前五大客户航天科技、航天科工、中国电科、航空工业及兵器工业集团实现收入（9.57亿元，+44.78%），占自产业务收入比下滑3.6pct至71%。2）代理业务，因客户所处行业市场规模扩大，对电子元器件需求增长较快，同时公司加大新产品、新品牌及新客户开发力度，全年实现收入（10.43亿元，+29.13%），毛利率同比提升3.06pct至29.13%，主要因毛利水平较高的被动元器件收入