安信证券：上海贝岭（600171）-“功率链+信号链”双主线，产品能级持续提升前景可期

上海贝岭(600171)事件：3月28日，公司发布2021年年报，公司实现营业收入20.24亿元，同比增长51.95%；实现归母净利润7.29亿元，同比增长38.12%；实现扣非归母净利润3.98亿元，同比增长124.31%。产品结构持续优化，工控、汽车电子应用占比过半。公司产品线丰富，可以归纳为功率链（电源管理、功率器件业务）和信号链（数据转换器、电力专用芯片、物联网前端、非挥发存储器、标准信号产品业务）。根据公司公告，2021年公司实现营收20.24亿元，同比增长51.95%；实现归母净利润7.29亿元，同比增长38.12%；实现扣非归母净利润3.98亿元，同比增长124.31%。公司IC产品实现营收约14.2亿元，泛工业市场应用占比超50%，汽车电子（电源管理、功率器件等）实现高速增长。其中，信号链模拟芯片实现营收4.90亿元，同比+59.20%，毛利率42.54%；非挥发存储芯片实现营收1.79亿元，同比+10.12%，毛利率37.53%；电源管理芯片实现营收6.54亿元，同比+39.97%，毛利率42.49%；功率器件实现营收1.02亿元，同比+199.46%，毛利率24.1