安信证券：常熟银行2022年一季度业绩预告点评：业绩维持高增长，资产质量平稳

常熟银行(601128)事件：常熟银行公布2022年一季度业绩预告，2022年一季度营收增速为19%，归母净利润增速为23%，业绩表现优异，我们点评如下：1.2022Q1营收增速延续去年一季度以来回升的态势，已经回到2019年初的状态。常熟银行今年一季度营收增速较2021年全年增速提升2.73pc至19%，主要驱动因素为：①规模扩张加快，今年前2个月常熟银行新增信贷95亿元，达到去年全年新增规模的30%，较快的资产增速对营收形成支撑。考虑到3月下旬，常熟银行做了两次信贷资产转出，合计金额30亿元左右，我们预计3月底信贷增速较2月末增速有所下行，这在某种程度上导致3月份营收增速较前2个月增速下行，但这仅仅是常熟银行加快资产流转的常规动作，其信贷投放仍处于供需两旺的状态，全年总资产预计维持较高增长态势。②预计2022Q1净息差环比保持平稳，而去年一季度净息差为低点，在低基数效应下，净息差同比仍明显走阔，对营收形成支撑。2.资产质量保持平稳。截至2022年一季度末，常熟银行不良率为0.81%，较去年底、今年2月末持平，在信用风险压力并不大的环境下，我们预计常熟银行3月份通过加大拨备计提增厚安