德邦证券：珀莱雅（603605）-22Q1预告超预期，看好大单品兑现

珀莱雅(603605)投资要点公司披露22Q1业绩预增公告，增速超预期：预计22Q1收入同比增速为30%-40%，单季度实现归母净利润1.48亿-1.59亿，对应同比增速为35%-45%，经营业绩超预期；此前公司披露1-2月经营数据：实现营业收入6.3亿/yoy+30%，归母净利润0.6亿/yoy+35%。产品端：坚守大单品战略+产品矩阵拓宽完善。从“早C晚A”护肤潮流增加源力修复系列至“ABC”护肤公式，天猫旗舰店“三八”促销节中，“早C晚A”套装、双抗精华、红宝石精华、源力精华、羽感防晒销售量分别为7.8万件、销售量16万支、3.9万支、8.5万支、28万支，爬虫数据显示，“早C晚A”系列1-2月在天猫销售额占比超过60%，较2021全年有明显提升，我们预计未来产品营销升级+研发迭代将促进“超级大单品”打造，公司先后推出蓝瓶、橘瓶两款保龄球安瓶精华，研发赋能看好大单品矩阵推新完善。渠道端：天猫渠道开年表现突出，抖音渠道预计持续高增。1）线上传统渠道：天猫增速可观，爬虫数据显示在1、2月消费淡季背景下，珀莱雅同比增速远超行业表现，三八活动期间，主品牌珀莱雅在天猫旗舰店GMV同比增长超