中银证券：房地产行业2024年11月月报：11月新房二手房成交同环比持增；旧改、收储相关政策预计加速落地

核心观点 新房：低基数+供应增加+新政持续落地利好延续，11月新房成交面积同环比仍能保持正增长。11月40城新房成交面积环比+13.9%，同比+27.7%，同比涨幅较上月扩大了17.9pct，主要得益于：1）基数较低；2）供应增加，根据克而瑞，30个重点城市11月新增供应环比+35%； 3）新政持续落地，利好延续。1-11月40城累计新房成交面积1.23亿平，同比-24.4%。 从各能级城市来看，一线城市是新政直接受益者，京沪深成交同环比均出现正增长；二、三四线城市成交累计同比降幅明显大于一线城市。1）一线城市：11月新房成交面积环比+14.1%，同比+25.5%，同比涨幅较上月收窄了0.5pct；1-11月累计同比-16.7%。一线城市是新政直接受益者，上海、深圳、北京成交持增，广州略显疲软。其中深圳涨幅显著，新房成交面积环比+83%，同比+135%。上海、北京新房成交面积环比分别增长1%、14%，同比分别增长21%、19%，但11月环比增幅较10月环比增幅均有放缓趋势，新政利好效应有递减趋势。广州新房成交面积同比-0.3%，环比-5%，随着前期欲购房的存量客户逐步释放完毕，成交出现