东方财富证券：中国移动（600941）-2021年报点评：转型升级提速换挡，价值经营成效显著

中国移动(600941)【投资要点】公司发布2021年报，全年实现营业收入8482.58亿元，同比增长10.4%，实现归母净利润1159.37亿元，同比增长7.5%，2021年公司EBITDA为3110.08亿元，同比增长9.1%。CHBN全面增长，收入结构优化。公司2021年公司主营业务收入达到7514亿元，同比增长8%，增速进一步提升。CHBN的客户、收入规模实现了全面增长，HBN收入占主营业务收入比达到35.7%，同比提升4.3pct，收入结构进一步优化。具体来看，公司个人市场收入增速由负转正，同比增长1.4%，移动ARPU回升1.4至48.8元/户/月；家庭、政企市场收入分别同比增长20.8%和21.4%，实现快速增长；新兴市场收入同比增长34.2%，呈现高速增长态势。数字化转型业务表现亮眼，已成为公司第二增长曲线。得益于智慧家庭、DICT、移动云、数字内容等业务的快速拓展，公司数字化转型相关收入达到1594亿元，同比增长26.3%，成为推动公司收入增长的第一驱动力，整体来看，公司收入增速已走出拐点，数字化转型业务成为公司第二增长曲线，市场空间进一步打开。资本开支增长大幅放缓，