华西证券：紫光股份（000938）-业务结构持续改善，数字化变革中见长期成长

紫光股份(000938)1、事件：2021年公司实现营业收入676.38亿元，同比增长12.57%；实现归母净利润21.48亿元，同比增长18.51%;实现扣非归母净利润16.54亿元，同比下降11.16%。2、收入结构持续改善，利润逐渐企稳分产品看，收入结构持续改善。ICT基础设施及服务业务实现收入413.48亿元，同比增长24.81%，占营业收入比重达到61.13%，毛利率25.67%，较去年同期下降3.45pct；IT产品分销与供应链服务业务实现309.16亿元，同比增长1.07%，占营业收入比重45.71%，毛利率7.90%，较去年同期提升1.24pct。实现归母净利润21.48亿元，同比增长18.51%;实现扣非归母净利润16.54亿元，同比下降11.16%。3、两大优质子公司业务持续攀升，多项ICT产品市占率持续领先新华三持续聚焦国内政企、运营商和国际业务三大板块，业务快速增长。公司控股子公司新华三2021年实现营收443.51亿元，同比增长20.52%，实现净利润34.34亿元，同比增长22.24%。其中国内政企业务实现营收362.58亿元，同比增长22.56%，重点布局