首创证券：力合微（688589）-公司简评报告：业绩表现符合预期，看好电网、交通、光伏等领域业绩释放

力合微(688589)核心观点公司发布2021年年报。公司2021年实现收入3.6亿元（+66.99%），实现归母净利润0.42亿元（+51.5%），实现扣非归母净利润0.29亿元（+40.49%）。基本EPS为0.42元，加权平均ROE为5.74%。智能电网业务涨势明显，技术积淀释放业绩潜力。2021年，公司智能电网业务实现营业收入3.07亿元，同比增长53.74%。公司作为国家电网的重要供货商之一，参与了多项国家标准的制定和起草，为电力线技术在智能电网中运用提供了技术支持。公司拥有的三相表模块、I型采集器模块等目前已完成南方电网送检，未来公司有望凭借领先的技术优势实现电网领域业务的持续增长。非电网物联网业务表现抢眼，场景拓展开启新增长点。2021年公司非电力物联网业务实现营业收入0.52亿元，同比增长246.42%。在非电物联网领域，公司在高铁综合能效管理，智能家居家电和智慧路灯三大场景均有布局，出货量快速增长。未来随着应用场景的不断拓展，公司在电力线通讯技术方面的优势会逐渐凸显。在手订单大幅增加，稳定产能助力抢占市场先机。公司流片主要在中芯国际，基于双方良好的合作关系，当前的芯片