民生证券：中国移动（600941）-2021年年度报告点评：深化数字化转型，CHBN业务全面发展

中国移动(600941)事件概述：2022年3月23日，公司发布2021年度报告，实现营业收入8482.58亿元，同比增长10.4%；实现归母净利润1159.37亿元，同比增长7.5%；实现扣非归母净利润1074.18亿元，同比增长5.1%。营收结构持续优化，CHBN业务全面发展公司21年实现营收8482.58亿元，同比增长10.4%，收入增速创十年新高，其中主营业务收入7514.09亿元，同比增长8.0%，公司净利率为13.7%，同比微降0.3pct，但ROE同比提升0.3pct至10.1%，盈利水平保持稳定。分业务来看，C端，实现营收4834.34亿元，增速由负转正（+1.4%），移动用户累计达9.57亿户，净增1497万户，5G套餐客户渗透率同比提升22.9pct至40.4%，带动移动ARPU止跌回升至48.8元（+3.0%）。H端，实现营收1005.08亿元，同比增长20.8%，家庭宽带用户累计达2.18亿户，净增2588万户，魔百盒渗透率同比提升3.5pct达76.8%，带动家宽综合ARPU同比提升5.6%至39.8元。B端，实现营收1371.36亿元，同比增长21.4%，其