国金证券：中国移动（600941）-从人口红利到信息红利，迈出坚定转型步伐

中国移动(600941)业绩简评公司3月23日发布2021年年度报告，报告期内，公司实现营业收入8483亿元，同比增长10.4%；股东应占利润1161亿元，同比增长7.7%；EBITDA为人民币3110亿元，同比增长9.1%。总体符合预期。经营分析核心经营指标显示公司基本面呈现趋势性向好。报告期内，公司营收同比增长10.4%，自2008年以来首次重回两位数增长。分市场看，个人市场受益于5G升级ARPU值扭转下滑趋势，同比增长3.0%，移动客户规模净增1497万户，其中5G套餐客户净增2.22亿户。受益于千兆宽带升级+内容捆绑，家庭市场收入同比增长20.8%,家庭宽带ARPU值达到人民币39.8元，同比增长5.6%。政企市场收入同比增长21.4%，政企客户数净增499万家。DICT收入同比增长43.2%，对通信服务收入增长贡献2.7PP。盈利指标继续保持全球领先水平，EBITDA率36.7%，ROE9.8%同比提升0.3PP，自由现金流同比增长3.2%。投资强度（Capex/Revenue）21.6%,同比下降1.9PP，预计未来将继续温和向下稳定在20%左右水平。经营结构优化，第二曲线