安信证券：火炬电子（603678）-元器件业务量价齐升，特陶材料稳增长

火炬电子(603678)事件：3月22日，公司发布2021年年报，实现营业收入47.34亿元，同比增长29.48%；实现归母净利润9.56亿元，同比增长56.83%；实现扣非归母净利润9.49亿元，同比增长61.88%。同时，公司发布利润分配预案，向全体股东派发现金红利0.48元/股，合计2.20亿元。元器件业务量价齐升，新材料实现稳定供货：整体来看，2021年公司实现营业收入47.34亿元，YoY+29.48%；实现归母净利润9.56亿元，YoY+56.83%；实现扣非归母净利润9.49亿元，YoY+61.88%；毛利率达到35.52%，YoY+3.67pct；销售回款明显增加，经营性现金流净额达到5.94亿元，YoY+2237.02%。分业务来看：（1）元器件：军用电子、5G、新能源等下游需求旺盛，叠加国产替代加速，自产元器件业务保持快速增长。公司持续扩产增效，产品结构不断优化，高附加值产品出货明显增长，盈利能力稳步提升。2021年自产元器件业务实现营收15.23亿元，YoY+43.01%，毛利率78.02%，YoY+7.49pct。其中，股份公司实现营收13.61亿元，YoY+4