安信证券：工业富联（601138）-2021年年报点评：盈利能力逆势提升，数字经济持续推动

工业富联(601138)事件：公司3月22日发布2021年年报，2021年公司实现总营收4395.6亿元，同比增长1.8%；归母净利润200.1亿元，同比增长14.8%；扣非归母净利润185.8亿元，同比增长13.4%；业绩增长符合市场预期。四季度业绩保持同比增长，盈利能力逆势提升。公司四季度实现营业收入1342亿元，同比增长-10%，环比增长22.8%；实现净利润90亿元，同比增长4.4%，环比增长110.4%。公司四季度增速放缓主要原因在于2020四季度高基数及部分大客户订单延期至2022年一季度交付。公司2021年公司毛利率8.31%，同比略微下滑0.04ptc，净利率4.56%，同比提升0.52ptc，在疫情和供应链原材料短缺的多重不利影响下公司盈利能力逆势提升。引领数字经济推动绿色发展，公司各业务主线齐头并进。数字经济成为经济发展重要抓手，根据IDC预测数据，2020-2025年中国ICT市场复合增长率预计为6.3%，2025年ICT市场规模预计达到4.2万亿元。公司是全球数字经济领军企业，各条业务线在数字经济持续推动下健康持续发展：1）云计算板块2021年实现营业收入177