东兴证券：索菲亚（002572）-整家定制战略打开市场空间，家具龙头再起航

索菲亚(002572)索菲亚作为行业内一线龙头，在渠道、产品、品牌上均具备显著的优势，同时公司近期发布整家战略、对品牌产品矩阵进行梳理，都显示着公司积极的变化。看好索菲亚通过通过产品与渠道端的变革重回快速增长。索菲亚产品力和渠道力处行业领先地位。索菲亚作为家具业一线龙头，品牌影响力强，产品力、渠道力均处行业前列水平。产品方面，品质与工艺已得到充分打磨，环保板材占比行业内领先，公司较早采用康纯板，目前在订单占比中已达9成；成本方面，体现工艺水平的直接材料成本占比在同业内处于绝对低位。渠道方面，衣柜门店排名第一，总门店数行业内第二，店均提货额处在行业内前列水平，此外大宗和整装渠道也开拓顺利。全国七大生产基地的布局助力公司实现低运输成本和高配送效率。整家战略打开市场空间。家具呈现多样性和强体验性，整家定制能充分契合消费者一站式购物、一体化设计及优惠价格的需求，市场竞争力强。2022年初，在整家定制战略下，公司推出39800套餐，产品包含定制、软体、电器多品类。整家定制包含的SKU繁多，需要公司具备强大的渠道和供应链管控能力，作为定制龙头的索菲亚优势显著。整家定制将进一步提升公司的客单价，远期