群益证券：工业富联（601138）-业绩稳定增长，长期受益于数字经济发展

工业富联(601138)结论与建议：公司发布21年年报，21年实现营收4396亿元，yoy+2%，归母净利润200亿元，yoy+14.8%。公司同时公布利润分配方案，每10股派发现金红利5元（含税），股息率4.9%。预计公司2022-23年公司实现净利润222亿元、246亿元，同比分别增长11%和11%，EPS分别1.12元和1.24元。目前股价对应2022-2023年PE分别9.1倍和8.2倍，估值较低，同时公司股息率较高，维持“买进”评级。公司净利润稳定快速增长：2021年公司实现营收4396亿元,YOY增长1.8%;实现净利润200亿元,YOY增14.8%,EPS1.01元。其中，第4季度单季公司实现营收1342亿元,YOY下降10.1%，实现净利润90亿元，YOY增长4.4%。公司业绩符合预期。分业务来看，2021年公司云计算业务实现营收1777亿元，同比增长1.4%，公司服务器销售总量稳居全球领先地位；通信及移动网络设备业务实现营收2590亿元，同比增长2%，2021年公司移动路由器产品出货突破百万套，WiFi6/6E相关产品出货3000万套，智慧家居设备出货量继续超过1亿台