天风证券：拓邦股份（002139）-外部挑战下收入仍超预期，客户+产品拓展引领行业成长

拓邦股份(002139)事件：公司发布21年报，21年实现营收77.67亿元，同比增长39.69%；归母净利润5.65亿元，同比增长6.16%；扣非净利润4.32亿元，同比增长13.28%。同时公司发布回购计划，拟回购4000-6000万元公司股份，回购价格不超过16元/股，回购股份将用于股权激励或员工持股计划。我们点评如下：收入超预期，供应链动荡环境下坚定执行“保供”策略，市场份额进一步提升，大客户数量、质量双增，重点产品高速成长。收入78亿超预期完成年度销售目标。具体看1）工具收入29.94亿，同比增长43.36%，头部客户上量+品类拓展，市场份额稳步提升；2）家电收入29.59亿，同比增长37.36%，大客户开拓+重点高增长产品不断涌现；3）新能源板块收入12.41亿，同比增长38.86%，储能+绿色出行快速打开市场，成为公司第三成长曲线；4）工业板块收入2.95亿，同比增长14.41%，国产替代+工业智能化升级；5）智能解决方案收入2.21亿，同比增长60.40%，面向“工业、餐饮、酒店、园区”等细分场景提供AIoT解决方案，进一步拓宽公司成长赛道。短期成本、费用以及坏账计提对