安信证券：复旦微电（688385）-各业务条线齐头并进，FPGA持续放量再添动力源

复旦微电(688385)事件：3月21日，公司发布2021年年报，实现营业收入25.77亿元，同比增长52.42%；实现归母净利润5.14亿元，同比增长287.20%；实现扣非归母净利润4.44亿元，同比增长1014%。各业务条线增速均超40%，FPGA增速最快：根据公司公告，2021年实现营业收入25.77亿元，同比增长52.42%；实现归母净利润5.14亿元，同比增长287.20%；扣非归母净利润4.44亿元，同比增长1014%。其中，安全与识别芯片实现营收8.66亿元，同比增长42.19%；非挥发性存储器7.21亿元，同比增长41.56%；智能电表芯片2.96亿元，同比增长64.18%；FPGA及其他芯片4.27亿元，同比增长109.49%；集成电路测试服务2.42亿元，同比增长44.17%。净利润增长源自下游高景气度、新客户开拓及新品推出带来的综合毛利率大幅提升。高强度研发投入、新品持续推出叠加业务领域拓展，中长期成长动力充足：2021年公司研发投入约7.49亿元，营收占比约29%：一是持续保持芯片安全领域领先性，并向软件与系统安全、物联网安全、AI安全、隐私计算等领域拓展；二