光大证券：东方财富（300059）-2021年年报点评：平台客户维持高增，增资助力证券业务快速发展

东方财富(300059)事件：公司披露2021年年报，并拟对东方财富证券进行160.05亿元增资。业绩延续高增长，证券业务和基金业务是主要贡献因素。公司2021年实现营收130.94亿元，同比增长58.94%；实现归母净利润85.53亿元，同比增长79%，业绩同比实现高增速。分项来看，公司的主营产品证券服务、金融电子商务服务、金融数据服务分别实现营收76.87亿元、50.73亿元、2.53亿元，占营业收入的比重分别为58.70%、38.74%、1.93%；同比分别增长54.29%、71.23%、34.75%。公司的证券业务和以基金销售为主的电子商务业务收入同比实现高增长。公司21年ROE22.11%，较上年同期提升4.22pct，经营效益持续向好。经纪与两融业务快速发展，资本实力增强证券业务预计将进一步发力。21年市场股基交易活跃，公司的证券经纪业务收入达到45.97亿元，同比+51.6%，东方财富证券分支机构的拓展（21年末已设有186家营业部）和互联网平台的低佣金率是其核心竞争优势。两融业务方面，融资融券余额为417亿元，同比+42%。我们预计东方财富证券在资本金进一步充实的情况下