天风证券：安井食品（603345）-股权激励计划发布，充分激发团队活力！

安井食品(603345)事件：公司发布2023年股权激励计划（草案），拟授予1462名激励对象股票期权1200万份，占比4.1%。首次授予1142.84万份，预留57.16万份，首次授予行权价为106.03元/股。我们的分析和判断：1、激励覆盖千余骨干，覆盖面广，充分调动团队积极性。本次激励对象合计1462人，占公司截止2022年末员工总数的8.64%，主要包括公司董事郑亚南（8万份）、副总经理黄建联（8万份）、副总经理黄清松（8万份）、董秘梁晨（7万份）、财务总监唐奕（7万份）及1457名生产、营销、技术核心骨干员工。本次激励方案未出现董事长与总经理，我们认为，主要考虑到本次激励费用高、人数广，两位高管更多将份额让与员工。2、考核目标相对稳健，内部增长目标或更高。本计划首次授予标的股票期权分三期行权，考核目标为：2023年营收不低于136.45亿元，2023-2024年累计营收不低于289.27亿元，2023-2025年累计营收不低于460.42亿元，即23-25年收入增速至少12%/12%/12%。该目标相对稳健，考虑到覆盖群体广泛，或为贯彻普惠宗旨，或为增速下限。3、费用摊销整体