东吴证券：东方财富（300059）-2021年报点评：财富管理龙头持续增长，核心业务阿尔法显著

东方财富(300059)事件：公司发布年报，2021年实现营业总收入130.94亿元，同比+59%；归母净利润85.53亿元，同比+79%；归母净资产440.40亿元，同比+32.8%。投资要点业绩符合预期，权益市场快速发展下，东财业绩持续保持高增：1）2021年市场日均股基交易额达11339亿元，同比+25.5%；截至2021年末，市场两融余额达18322亿元，较2020年末+13%；据协会统计，全市场非货币基金保有量规模达16.09万亿元，其中权益基金保有量规模达8.63万亿元，分别同比+35.94%/34.45%。2）权益市场黄金时代下，公司基金及证券业务保持高增，规模效应持续显现。2021年东方财富归母净利润同比+79%至85.53亿元；其中2021年Q4单季度，归母净利润达23.19亿元，环比-7.5%，同比+68.0%。2021Q1/Q2/Q3/Q4归母净利润率分别为66.1%/62.8%/65.0%/67.0%，公司互联网规模效应进一步强化，带动2022全年ROE提升至22.16%（2020全年：17.58%）。交投向好带动零售证券业绩高增，基金保有量增速领先行业：1）得