民生证券：农林牧渔行业周报：猪价反弹乏力；转基因生物安全证书发放

生猪：猪价反弹乏力，产能持续去化。12月生猪市场供需两旺，屠宰量持续攀高，叠加北方地区疫情散发造成抛压，导致12月各地出现不同程度的超卖，透支了一部分1月的出栏，但我们认为不会改变市场整体供过于求的格局：1）供应量虽然环比缩减但同比仍然偏高；2）超卖没有带来出栏体重的下滑，反而还处于缓慢上升的过程中，意味着大猪的库存未清理完毕。如果1月缩量销售，则去库存的压力将继续向春节后顺延，节后供应压力释放的风险加剧；3）鲜消率持续偏低，冻品库容率仍然处于历史高位；4）今年过年较晚，1月为消费真空期，日屠宰量已出现高位回落的迹象，预计到节前两周备货期才将有所好转，因此我们预计短期内猪价仍然偏弱。在本轮周期中，部分上市公司频频出现债务方面的负面消息，导致本轮周期中公司自身的融资能力以及财务健康状况也被纳入考量，因此我们认为可优先选择成本领先/资产负债表相对健康/其他主业有造血能力的企业，重点推荐巨星农牧、华统股份、唐人神、新五丰和温氏股份。白鸡：鸡苗价格连续上行，肉鸡价格有所回暖。本周白羽鸡苗均价2.9元/公斤，环比+35.7%；白羽肉鸡均价8.0元/公斤，环比+1.5%。本周鸡苗价格连续上行，一方