中邮证券：圆通速递（600233）-1~2月经营数据超预期，竞争优势持续修复

圆通速递(600233)事件：公司公告，2022年1至2月，公司实现快递业务完成量22.97亿票，同比增长27.81%；实现营业收入约76.24亿元，同比增长39.28%；实现归属于上市公司股东的净利润约5.45亿元，同比增长186.36%。核心观点：量：1-2月公司件量增速超预期，分月来看，1月份公司业务完成量13.29亿票，同比增长4.8%，2月份业务完成量9.68亿票，同比增长83%。公司件量增速超预期，我们认为主要受益抖音等上游电商以及直播带货消费带动，行业的持续放量增长更加利好市占率更高的头部快递，另外尾部快递极兔和百世快递的整合，整合过程中溢出的客户进一步流入头部快递企业。价：公司延续旺季价格策略，1月，圆通单价2.72元，同比增长14.29%，1-2月份的单价基本延续了2021年旺季的价格水平。自2021年9月份以来，行业单价持续回暖，圆通的单价也环比持续上涨，2022年有望实现淡季不淡，旺季更旺的特征。1-2月公司单票净利/扣非净利分别0.24元、0.22元，远好于2021年同期0.11元、0.09元，近年来公司持续推进数字化转型，降本增效成功显著，我们预计公司一季度的