首创证券：云海金属（002182）-公司简评报告：高镁价助力业绩翻倍 看好需求爆发带动公司成长

云海金属(002182)21年公司归母净利润同比大幅增长。3月15日公司披露年报，21年实现营业收入81.17亿元，同比增长36.52%；实现归母净利润4.93亿元，同比增长102.21%；实现扣非归母净利润4.20亿元，同比增长83.81%；利润分配预案为每10股派发现金红利1元。产销同步上涨，高镁价提升镁产品盈利能力。21年，公司产销量基本持平，产量为53.30万吨，销量为53.31万吨，同比分别增长19.50%与19.63%。21年镁价进入上涨通道，根据行业协会统计，原镁年均价25244元/吨，同比上涨65.8%。高镁价显著提升公司镁产品毛利率，21年镁合金业务实现营收23.56亿元，同比增长35.37%；毛利率为22.74%，20年仅为10.30%。镁行业龙头地位稳固，新增产能爆发在即。目前，公司已实现镁行业全产业链布局，拥有镁合金产能20万吨，市占率约35%；原镁产能10万吨，市占率约10%。公司不断完善产业布局，21年9月，在五台县投建10万吨镁基轻合金及深加工项目；21年12月，巢湖精密投资年产200万片镁建筑模板项目；22年3月，与南京领航新设镁铝建筑模板项目。同时，2