安信证券：五粮液（000858）-开启新一轮高质量发展期

五粮液(000858)事件：3月10日公司公告业绩快报，2021年预计实现营业收入662亿元左右，同比+15.50%；归母净利润233.5亿元，同比+17.01%。21Q4实现营业收入164.79亿元，同比+11.13%；归母净利润60.23亿元，同比+11.34%。3月11日公司召开投资者交流会。强化品牌建设，促价值回归：在业务方面，将形成三个双轮驱动：五粮液和浓香系列双轮驱动，主品牌和文化酒双轮驱动，八代五粮液和经典五粮液的双轮驱动。公司通过品牌价值拉升和消费者培育巩固推动终端价格的提升，实现五粮液价值的合理回归，最终达到量价齐升。开拓渠道，经销商分级配额：2021年公司停止与表现能力较弱的经销商的合作，并筛选优质的经典五粮液的传统经销商专卖店，以此为基础形成传统渠道的基本盘。公司将在2022年实现分级配额制，将现有商家分为三个等级，不同等级的经销商每月限量配额，保证经典五粮液在传统市场呈现稀缺态势。今年继续加大新零售、KA、大企业的开拓。明确经典五粮液的核心市场和重点市场，统筹投放产品：公司在2022年将围绕北京、上海、广州、深圳、成都5个核心城市、33个重点城市全面打造经典五粮