安信证券：养元饮品（603156）-粘性足稳健增长，自我升级望蜕变

养元饮品(603156)事件：公司发布业绩快报，2021年实现营业收入69亿元，同比增长55.99%；归母净利润21.1亿元，同比增长33.77%；扣非净利润约17.63亿元，同比增长59.9%。收入同比20年高速增长，主业后续预期仍有增长趋势：2021年公司实现营业收入69.06亿元，同比+55.99%，较2019年营业收入-7.4%，尚未恢复至疫情前水平；其中Q4实现营业收入18.94亿元，同比+34.5%。主要原因是公司2020年受新冠肺炎疫情及春节前置因素影响基数较低；2021年因市场回暖及春节后置因素的影响，市场需求得到较大恢复，六个核桃仍有消费者忠诚度，后续仍有稳健增长的趋势。产品多元化，打造第二成长曲线：公司大力推动产品创新，六个核桃系列+2430系列+植物奶系列产品矩阵深入细分领域。如以六个核桃2430为代表的高端核桃乳饮品系列，以高蛋白、0糖、0胆固醇等营养及健康优势。其中养元植物奶作为第二大战略单品，成功引进中国大陆第一条（也是目前唯一一条）、全球顶级全豆生产设备并于2021年投用，预计植物奶品类有望成为公司的下一个业务增长极。另外，公司的孙公司已获得红牛安奈吉北方