安信证券：迈为股份（300751）-业绩符合预期，稳定受益电池片多技术路线扩产

迈为股份(300751)事件：3月11日，迈为股份发布年报，2021年，实现收入30.95亿元，同比增长35.4%；归母净利润6.43亿元，同比增长63.0%；单Q4，收入9.1亿元，同比增长35.6%，归母净利润1.87亿元，同比增长55.8%。核心观点：业绩符合预期（此前业绩预告归母净利润5.8~6.8亿）。业绩高增长主要系Perc扩产红利延续，公司成套设备销量稳步提升；成本控制得当，毛利率提升增强盈利能力。展望2022年，N型电池片开始替代传统主流P型电池，进入多技术路线并行扩张期，持续拉动设备需求。公司拳头产品丝网印刷成套设备市场龙头地位稳固，HJT核心PECVD设备竞争优势明显，2021年HJT招标市占率超过60%。我们认为，随着HJT商业化的逐步推进，HJT设备有望为公司带来新的业绩增量，预计公司2022年正式进入HJT订单收入确认期。终端装机需求与光伏电池技术升级共振，驱动公司收入高速增长：据中国光伏行业协会统计，我国2021年光伏新增装机量达54.88GW，同比增长53.4%；国内太阳能电池片产量198GW，同比增长46.9%；得益于产业链一体化整合向电池片环节的延伸展