中泰证券：高测股份（688556）-光伏切割设备订单再迎突破，切片代工业务有望放量

高测股份(688556)光伏切片设备竞争力持续加强，再度拓展行业龙头客户。公司在光伏切割设备市场占有较高的市场份额，是全球三家主要的光伏切割设备供应商之一，其余两家为上机数控、连城数控。公司自2021年持续拓展下游客户，2021年分别与晶澳、高景、通合签订1.59亿元、3.95亿元、2.24亿元的光伏切割设备订单，今年与晶澳签订2.22亿元的订单，充分彰显公司的行业龙头地位。公司切片代工业务有望成为新的业绩增长点。公司作为切片代工厂企业，其盈利来源包括切片代工费及结余片售出。公司凭借切片工艺的深度研发、市场领先的切割设备以及金刚线的布局，在切片代工行业已占据领先地位。目前公司已公告在手切片代工订单为35GW，我们结合项目落地进度测算，预计2022年将达产10-15GW，有望对公司2022年业绩产生积极贡献。充分受益异质结薄片化技术，半导体切割设备即将迎来突破。薄片化是异质结电池的优势之一，也是行业未来的发展方向，未来异质结硅片厚度有望降至120um。公司在薄片化上一直积极进行研发技术储备，与行业龙头合作研发，逐步推出异质结N型大尺寸120μm切割设备，未来有望充分受益薄片化进程。另一方