国信证券：首旅酒店（600258）-21年业绩扭亏开店加快 出行复苏预期强化

首旅酒店(600258)事项：公司发布2021年业绩快报。2021年实现营收615,308.66万元/+16.49%；实现归母业绩5,567.69万元，比上年同期增加55,168.22万元；扣非业绩为1,094.58万元。国信社服观点：1）2021年业绩扭亏为盈，其中Q4因疫情影响业绩仍承压，但单季开店进一步加速，使公司2021年新开店创历史新高。2）考虑近期疫情反复，我们中性假设2022-2023公司酒店RevPAR恢复84%、99%（此前为93%、101%），进而下调公司2021-2023年EPS0.05/0.61/1.04元（此前预计22-23年摊薄后EPS0.85/1.09元），对应估值557/46/26x。3）考虑公司直营店占比高，行业复苏有弹性，三年万店目标支撑下，公司门店积极扩张，且大股东资产整合积极推进，中线成长有看点，维持“买入”评级。3）风险提示：宏观经济波动、疫情等系统性风险，防控政策边际放松节奏低于预期，国企改革低于预期。评论：2021年业绩扭亏为盈，Q4疫情反复下，单季业绩仍有承压根据公司发布的2021年业绩快报，公司预计2021年实现营收615,308.66