首创证券：招商蛇口（001979）-业绩预告点评：高价地结转持续影响业绩，投资端仍较为积极

招商蛇口(001979)核心观点招商蛇口公布2021年业绩快报，全年实现营收1606亿元，同比增长23.9%，归母净利润103.7亿元，同比减少15.4%。毛利率下降叠加计提减值，业绩表现低于市场预期。公司2021年预计实现营业总收入1606亿元，同比增长23.9%；归母净利润103.7亿元，同比下降15.4%。2021年全年公司净利率6.5%，较2020年下降3个百分点。公司业绩同比下滑主要由于结算毛利率持续下行，部分高价地、低毛利项目集中交付结算影响整体利润水平，同时公司21年计提资产减值准备43.7亿元，相应减少归母净利润34.56亿元，此外公司转让子公司产生投资收益同比减少24.5亿元。销售表现强势，投资相对积极。公司2021年销售金额3268亿元，同比增长17.7%；实现销售面积1464万平米，同比增长17.8%，对应销售均价22317元/平米，与去年基本持平。拿地方面，公司2021年新增建面1551万平米，同比下降4.6%，总地价2150亿元，同比增长42%。拿地销售面积比、拿地销售金额比分别为106%、65.8%，投资相对积极。拓展平均楼面价13866元/平，同比上升48