首创证券：万达电影（002739）-公司简评报告：全球影市逐步正常态，看好22年业绩修复空间

万达电影(002739)双重因素导致去年票房疲软，2022年影院复苏逻辑利好放映端2021年，全国实现票房428.6亿元（不含服务费），约为2019年的72%；根据公司业绩预告，万达电影2021年全年实现国内票房62.2亿元，约为2019年的75%，澳洲院线全年实现票房约7.4亿元，约为2019年的92%。虽然2021年国内疫情形势总体平稳，但国内电影市场受到放映端和供给端双重因素的影响，全年票房成绩低于预期。从放映端看，部分地区疫情的反复和防控政策的收紧影响了档期排片，出现了暑期档这样的重要档期影片供给不足，比往年峰值档期票房减少了约100亿。从供给端看，好莱坞影片供给受疫情影响较大：2021年进口影片数量较2019年减少近一半，票房减少约150亿，占比由2019年的37.5%降低至15.5%。从目前疫情防控政策趋势和治疗技术的进展来看，2022年国内影院受疫情负面影响会加速减少，国产影片供给也相对充足。同时，好莱坞影片供给从去年9月已初步复苏，多部影片海外票房高企，《蜘蛛侠：英雄无归》还创下《复联4》以来的最高票房纪录。2022年，好莱坞电影供给复苏将持续，《奇异博士2》、《雷神4