申港证券：科大讯飞（002230）-重申千亿目标 步伐更加坚定

科大讯飞(002230)投资摘要：事件：1）公司1月29日召开了2021年云年会，就2021年经营成果进行了回顾并展望了2022年经营预期；2）公司在2月13日、14日公布了投资者调研活动纪要，就十四五末各细分业务及收入目标进行了详细拆分和表述。内容：公司披露21年受政府换届及财政吃紧影响2G业务整体放缓至10%-20%的增长，但2C、运营商和汽车业务增长较快，21年公司总收入增速在30%以上，企业纳税额从2020年的7.54亿增长32%至2021年的9.98亿。2022年的预期上，公司按照业务线分别设定了收入/毛利增长目标，并就2025年千亿收入进行了拆分，教育/平台2C/医疗/城市/运营商/汽车分别为300/200/200/100/100/100亿。观点：展望后市，我们认为2022年收入增速有望随2G业务恢复而逐步改善。从2G经营环境上看，2022年3月左右各地基层政府领导班子将换届完成，我们认为对公司2G项目的冲击将有望减弱，政企关系能够经受住考验。从财政资金上看，我们认为坚持扎根刚需的根据地战略使得公司能够争取到更多的项目资金。公司的教育、医疗等均为国家要保民生的刚需赛道，数字