申港证券：中兴通讯（000063）-业绩大幅增长 未来成长可期

中兴通讯(000063)事件描述：公司发布2021年度业绩预告：2021年归母净利润为65亿元-72亿元，同比增长52.59%—69.02%；扣非后归母净利润为30亿元-35亿元，同比增长189.71%—237.99%。事件点评：业绩略低于我们之前的预期，是由于公司计提了存货跌价准备，短期影响Q4业绩表现，但是并不影响公司的长期经营向好。2021年资产减值损失预计约14亿元人民币，其中第四季度单季度资产减值损失约11亿元人民币，主要由于全球芯片供应紧张情况下，公司对关键物料提前备料，基于谨慎性原则计提，短期对公司的净利润产生影响，公司基于市场情况和自身发展的需要进行提前备料，体现出公司对供应链安全的管理能力，后续若顺利消化则有望冲回。公司业绩大幅增长，毛利率显著改善。公司整体经营稳健，2021年营业收入实现双位数增长，其中国内、国际市场和运营商、政企、消费者三大业务营业收入均实现同比增长，归母净利润和归母扣非净利润均创历史新高。2021年Q3公司的毛利率为36.82%，较上年同期上升4.68百分点，毛利率提升主要是由于运营商业务利润率改善所致，预计全年毛利率将持续改善。多元化业务布局有