首创证券：三六零（601360）-公司简评报告：政企安全持续高增长，业务版图持续拓展

三六零(601360)核心观点事件：公司发布2021年度业绩预告，预计2021年实现归母净利润约为8.23-9.91亿元，同比降低约65.98%-71.75%。预计2021年度实现扣非净利润约为5.83-7.01亿元，同比降低约72.48%至77.11%。安全业务实现高速增长，营收占比进一步提升。2021年公司继续全面推进“大安全”战略，不断加速在政企安全等领域的拓展及深耕。在深入开展互联网业务和智能硬件业务的同时，加速推进政企安全和数字城市业务发展。2021年公司预计实现营业收入约106亿元-111亿元，同比下降约4.43%-8.74%，其中互联网商业化及增值服务业务实现营业收入约73.03亿元-75亿元，同比下降约13.26%-15.54%；安全业务及其他实现营业收入约12.40亿元-14.50亿元，同比增长约53.47%-79.46%，由于公司2021年收入确认方式改为终验法，数亿元已完工订单无法在报告期内完成最终验收，导致相应收入无法在报告期内确认。安全业务营收占比也从2020年的6.96%提升到2021年的11.17%-13.68%。安全业务持续加大投入力度，影响短期利润。政