开源证券：江苏吴中公司首次覆盖报告-依托医药产业扎实基础，大力推动医美产业布局

公司医药产品线丰富、产业链完整，连续多年被工信部评为化学药品工业企业百强，是苏州市医药行业协会会长单位。产品覆盖抗病毒/抗感染、免疫调节、抗肿瘤、消化系统、心血管类等多个领域，拥有匹多莫德口服溶液、注射用卡络磺钠、美索巴莫注射液等多个国内独家产品。2020年受疫情和新冠肺炎诊疗方案影响医药板块出现下滑，2021年上半年已消化掉部分负面影响并出现快速反弹，2022年计划引入并开始销售1至 2款二类医疗器械注册证获批医美产品，2023年童颜针计划上市，对公司营业收入带来较大增量。预计 2021-2023 年营业收入分别为19.84、23.21、27.39亿元，归母净利润分别为0.25、0.8、1.47亿元，对应的 EPS 为0.03、0.11、0.21元/股，当前股价对应 P/E分别为193.8、59.7、32.6倍，首次覆盖给子"买入"评级。