天风证券：红旗连锁（002697）-门店持续优化升级，高分红彰显投资价值

红旗连锁(002697)2023年上半年公司业绩稳定增长，净利率提升0.60pcts。8月15日，公司发布2023年半年报。2023年上半年，公司实现营业收入50.03亿元，同比增长2.45%；实现归母净利润2.57亿元，同比增长15.23%；实现扣非归母净利润2.41亿元，同比增长17.01%，对应扣非后归母净利润率为4.82%/yoy+0.60pcts。扣除新网银行、甘肃红旗等投资收益，公司主营业务净利润为1.95亿元，同比增长4.46%。单拆2023年Q2，公司实现营业收入24.48亿元，同比增长0.23%；对应实现归母净利润1.16亿元，同比增长15.04%；实现扣非后归母净利润1.03亿元，同比增长15.39%，对应扣非归母净利润率为4.21%/yoy+0.55pcts。分产品来看：公司以食品销售为主，2023年H1公司通过食品、烟酒、日用百货实现收入占比分别为44.72%、33.25%和13.91%，其中食品类贡献收入22.37亿元/yoy+0.57%。分地区来看：公司以成都为中心向周边城市辐射，2023年H1公司在主城区、郊县分区、二线市区实现收入占比分别为50.87%、