华鑫证券：士兰微（600460）-2021年度业绩预告超预期，国产IDM龙头高速成长

士兰微(600460)事件士兰微发布2021年年度业绩预告：预计2021年实现归母净利润为15.18亿元-15.31亿元，同比增加2145%-2165%，实现扣非后归母净利润9.12亿元-9.26亿元。投资要点2021年度业绩预告超预期，公司持续高速增长根据公司2021年年度业绩预告测算，公司2021年Q4预计实现归母净利润为7.9亿元-8.03亿元，扣非后实现归母净利润2.25亿元-2.39亿元。公司业绩实现高速增长主要受益于：1）2021年基本完成年初制定的产能建设目标，产品持续在白电、通讯、工业、光伏、新能源汽车等高门槛市场取得突破，电源管理芯片、MEMS传感器、IPM、MOSFET、IGBT、SBD、TVS、FRD、LED等的营业收入大幅增长，产品结构持续优化，综合毛利率显著改善，营业利润大幅度增加；2）2021年士兰集昕8寸线基本保持满产，并不断优化产品结构，实现全年盈利，士兰明芯LED芯片生产线实现满产、高产，实现全年盈利；3）2021年公司持有的其他非流动金融资产增值较多，其中安路科技于2021年11月在科创板上市，公司享有的净资产份额按期末公允价值调整致净利润增加5.3