东兴证券：东鹏饮料（605499）-食品饮料新股系列研究（之一）：全国化稳定推进，能量饮料迎风振翅高飞

东鹏饮料(605499)我国能量饮料市场未来需求有较大空间。随着消费群体的持续扩大、消费场景趋于多元化以及品牌不断丰富，我国能量饮料消费不断增加。2019年，我国能量饮料的销售规模已增长至427.75亿元，是增长最快的饮料品类之一。但是我国的能量饮料市场规模仍与海外发达地区有一定差距，我国能量饮料人均饮用量仅为英国、日本和美国的10%-20%，对比国外人均饮用量，我国能量饮料的未来需求仍有很大的空间。看好新品的发展前景，有望成为公司发展的新引擎。能量饮料生产商由于需要获得《保健食品批准证书》，在生产环节上有一定的进入壁垒。作为能量饮料的龙头，经过长时间的研发和市场考验，东鹏特饮的功效、风味、口感和包装均获得了市场的认可。除东鹏特饮外，公司还培育了由柑柠檬茶、陈皮特饮、清凉饮料、包装饮用水等多个系列产品，坚实的产品基础形成了公司内在的核心竞争力，新品也将成为公司发展的第二增长曲线。三大潜力发展区域助推公司全国化。目前公司主要市场在广东，从销售网点来看，公司销售网点终端只占全国的1/4左右，还有3/4空间可以开拓，公司也在致力于全国化的推动。从三季报披露数据情况看，华东市场同比增长幅度72