申港证券：英维克（002837）-温控龙头 乘风而起

英维克(002837)公司是国内技术领先的精密温控龙头，聚焦精密温控节能产品和解决方案，受益于整个行业高度景气，公司历年营业收入和归母净利润保持高速增长。公司基本面优秀，管理团队有着丰富的行业经验，重视技术积累和自主研发能力，研发投入逐年增长，研发费用率从2017年的4.19%增长至2020年的6.81%，增长超过3倍。公司近三年的毛利率维持在35%左右，随着公司持续拓展更多应用场景，技术平台得到复用，规模效应愈发显著，未来毛利率有望进一步提升。多元化布局业务，各项业务全面发力。目前公司已经全面布局了机房温控节能设备、户外机柜温控节能设备、轨道交通列车空调及服务、新能源车用空调四大主要业务板块。云计算快速发展带动数据中心投资建设，数据中心耗电量巨大，节能存在较大优化空间。国家推动数据中心绿色节能发展，支持数据中心采用精密空调、液冷等节能技术，上游制冷温控行业有望持续受益。公司技术领先，产品线完整，多次中标三大运营商、腾讯、阿里等公司的数据中心项目，市场份额不断扩张，我们认为公司该项业务维持快速增长。受5G新基建和储能拉动，机柜温控设备发展将迎来新机遇。5G基站数量和功率均高于4G基站，