财信证券：雪天盐业（600929）-收购湘渝盐化增厚业绩，食用盐高端化战略稳步推进

雪天盐业(600929)事件：发行股份购买资产暨关联交易标的资产完成过户。12月17日雪天盐业公告称拟发行股份收购湘渝盐化100%股权，方案已获得证监会审核批复。本次交易中，公司总共发行4.16亿股，股票发行价格确定为4.63元/股，向交易对方轻盐集团、轻盐晟富基金和华菱津杉发行股份购买湘渝盐化100%股权，目标资产交易对价为19.27亿元。本次公司拟收购的湘渝盐化拥有年产100万吨的井矿盐、纯碱70万吨/年、氯化铵70万吨/年的生产能力，同时公司正在做产能技改建设，未来有望进一步提升公司纯碱产能规模。12月28日公司公告重庆湘渝盐化100%股权已完成过户手续及相应工商变更登记。纯碱行业较高景气增厚公司业绩，为其他业务的扩张提供有力支撑。2021年是纯碱行业景气周期启动的一年，参考同行业其他公司的盈利水平，预计湘渝盐业全年可为公司贡献3-4亿的归母净利润，成为公司业绩增长的重要来源。我们预计受碳中和政策的影响，纯碱行业的需求有望保持边际增长，而供给端新增产能释放要到2023年，在未来2年时间里，纯碱行业的景气度将维持较高的水平。公司通过收购湘渝盐业，可享受未来纯碱行业景气所带来的丰厚利