东吴证券：宝立食品（603170）-2024半年报业绩点评：B端稳健增长，空刻收入显著改善

宝立食品(603170) 投资要点 事件：公司发布2024年中报： 2024H1：实现营业收入12.73亿元，同比+12.89%；归母净利润1.08亿元，同比-34.60%；扣非净利润0.99亿元，同比-10.87%。 2024Q2：实现营业收入6.49亿元，同比+10.29%；归母净利润0.48亿元，同比-46.75%；扣非净利润0.47亿元，同比-14.79%。 B端稳健增长，空刻环比改善显著。2024H1公司B端表现稳健，预期同比实现约20%增长；C端整体持平，其中24Q2实现接近双位数增长。公司B端基本盘稳固，通过发挥产品、研发端优势满足餐饮客户需求，收入实现稳健增长。C端加大新品开发，新品开发数量同比增长超11%，同时通过一系列IP联名等活动吸引消费者，收入端改善显著。2024Q2复合调味料、轻烹解决方案、饮品甜点配料分别实现营收3.0/2.9/0.4亿元，同比+10.1%/11.8%/3.0%。 产品结构影响毛利率拖累整体盈利水平。公司24Q2实现归母净利率7.35%，同比-7.87pct，下降幅度较大主因去年同期确认主因确认非经损益土地补偿款较多；扣非净利率7.21%，同