开源证券：行业周报：家电换新需求空间大，看好九号、石头、德昌等新质生产力相关标的

推荐：石头科技、九号公司、爱玛科技、德昌股份、新宝股份、海尔智家、海信家电、海信视像 继续关注出海相关，具备强竞争力，有份额提升或新业务/客户拓展的标的；以旧换新政策催化下，内销迎利好有望进入换新大周期，看好龙头公司优先受益，重点推荐：石头科技（国内发布新品P10S系列，产品力保持领先）、九号公司（拖累业务见底，新业务全地形车/割草机逐步逐步盈利）、德昌股份（新客户、新业务持续拓展）、爱玛科技、新宝股份、海尔智家、海信家电、海信视像。 本周行业更新：看好以旧换新政策端持续催化 家电行业：“坚持中央财政和地方政府联动”。此前“家电下乡”政策拉动消费明显，促进家电保有量提升；十余年后再推“以旧换新”政策，契合家电换新周期，加之政策能级高，中央地方联动补贴，我们预计家电板块迎来较大利好，进入换新大周期，看好具备完整渠道、产品力和品牌力的龙头企业优先受益。 家电行业：《2024年中国家电品质消费白皮书》。在消费端，消费者呈现出“K”型分化，一方面高端家电市场增长迅猛，另一方面高性价比的家电也备受青睐；在产品端，绿色、健康、智能化的家电产品成为行业热点；在零售端，零售企业更重视服务价值链的延伸。