首创证券：三六零（601360）-公司深度报告：拐点已至

三六零(601360)安全龙头发力政企安全：三六零是国内较早布局政企安全业务的厂商：早期通过免费企业级安全产品积累了丰富的ToB市场经验和安全大数据，后来通过向政府机构和企业客户提供传统的ToB安全产品，并采用投资驱动的模式孵化了一系列网络安全公司。2019年9月，360政企安全战略进入3.0时代。基于自身在资金、研发等方面的优势，公司战略由产品导向、销售导向转变为技术导向、能力导向、实战导向。以“360安全大脑”和安全基础设施为底层建筑，公司已构建了一套应对网络新威胁的新时代网络安全能力框架体系并形成了一套完整软件产品体系。现金流充足，技术底蕴强大，安全大脑优势显著。公司互联网业务提供稳定现金流，账面现金充足，为公司发力政企安全等新安全业务提供有力保障。公司拥有强大的实战攻防安全专家团队，重视新技术的研发投入，具备丰富的攻防作战和重保项目经验；庞大的用户基础给公司带来了强大的大数据储备和全景安全知识库。基于此360打造了网络空间的“预警机和反导系统”——“360安全大脑”，并构建以360安全大脑为中枢的新一代网络安全能力体系，以体系化的安全解决方案对外输出安全能力，目前已在多个城市落