东方财富证券：珠海冠宇（688772）-动态点评：扩产10GWh动力产能，打开业绩增长空间

珠海冠宇(688772)【事项】2021年11月18日公司发布公告，公司全资子公司浙江冠宇电池有限公司拟投资40亿元在浙江嘉兴海盐县新建锂离子动力电池项目，预计项目建设周期为36个月。浙江冠宇已于2021年11月18日与海盐县人民政府、浙江百步经济开发区管理委员会签署《项目投资协议书》。【评论】消费电池深耕多年，技术底蕴深厚。公司前身为珠海光宇，自1998年起就开始锂电池研发，目前已经成长为全球消费锂电龙头企业，2020年在笔电电池市占率达到24%，仅次于ATL。公司深耕消费电芯，对于电池材料微观形貌及底层原理具有深厚积累。消费电池底层原理及供应链与动力电池有共通之处，动力领域龙头如CATL、LG化学等均为消费电池龙头升级而来。公司在消费领域技术、工艺积累以及供应链关系可复用在动力领域，动力业务有望快速取得突破。大手笔投资扩产，打开业绩增长空间。公司目前动力产能规模约为2.5GWh，其中本部0.5GWh试验线，嘉兴2GWh生产线，生产12V、48V的HEV电池及储能电池，主要配套客户为豪爵、康明斯、中华汽车等，上半年形成收入0.7亿元左右。公司本次10GWh产能建设期为36个月，在20