东方财富证券：斯达半导（603290）-动态点评：募资尘埃落定，拓产能促增长

斯达半导(603290)【事项】公司发布非公开发行股票发行结果公告，发行价格为330元/股，发行数量为1061万股，募集资金净额为34.8亿元，募投项目包括1）高压特色工艺功率芯片研发及产业化项目，所需资金15亿元，建设周期为3年，达产后预计将形成年产30万片6英寸晶圆高压功率芯片生产能力，2）SiC芯片研发及产业化项目，建设周期3年，所需资金5亿元，产能为6万片6英寸SiC芯片生产能力，3）功率半导体模块生产线自动改造项目，建设周期为3年，所需资金7亿元，改造完成后将新增年产400万片功率半导体模块的生产能力。【评论】高压功率芯片、SiC芯片正在行业风口上。随着节能减排的需求愈发迫切，功率半导体器件下游领域从工控、4C（通信、计算机、消费电子、汽车）领域拓展至新能源、新能源汽车、轨交及电网等，高压功率芯片需求持续增加。此外与传统Si材料相较，SiC具有宽禁带、高击穿场强、高导热率和强抗辐射能力等优势，因此SiC功率器件能够减少散热材料，降低宽带减少器件大小，且提高电池电能转换效率，有助于提升新能源汽车续航能力和空间利用率，2018年特斯拉主逆变器开始采用SiCMOSFET方案，我们认