华西证券：有色-基本金属行业周报：美CPI超预期通胀韧性强，金属供应端扰动多发

贵金属：CPI超预期通胀韧性强，衰退渐近彰显黄金投资价值本周COMEX黄金下跌1.34%至1,851.30美元/盎司，COMEX银下跌1.30%至21.72美元/盎司。SHFE黄金下跌0.12%至410.26元/克，SHFE白银下跌0.99%至4,879元/千克。本周金银比走低至85.23。本周SPDR黄金ETF持仓减少27,896.82金衡盎司，SLV白银ETF持仓增加3,080,321.80盎司。本周美国劳工部数据显示，美国1月CPI同比上涨6.4%，略高于预期的6.2%，但较前值的6.5%继续放缓，是自2021年10月以来的最小同比增幅；核心CPI为5.6%，创2021年12月以来的最小增幅。从分项上来看，住房是最大的贡献项目，占增长的近一半比重；此外，食品、汽油和天然气指数也有所贡献，能源指数环比上升2.0%，且所有主要能源成分指数均环比上涨；二手汽车分项同/环比依旧是通胀回落的贡献项。而近日拜登政府对CPI权重的调整中，住房权重的上调以及交通、食品权重的下调也助推了CPI环比上涨0.5%的表现。目前美国通胀仍是美联储后续政策的重要关注点，虽在前期激进加息之下通胀有所降温，但美