浙商证券：成都银行2022年业绩快报点评：盈利高增，不良向好

成都银行(601838)投资要点成都银行盈利保持高增，不良优中更优。业绩概览2022A成都银行归母净利润同比+28.2%，增速环比-3.4pc；营收同比+13.1%，增速环比-2.9pc。不良率0.78%，环比2022Q3末下降3bp；拨备覆盖率502%，环比2022Q3末+3pc。利润保持高增2022A成都银行归母净利润同比增速环比小幅下降3pc至28%，高成长性延续。展望未来，成都银行盈利有望保持快增。主要考虑：（1）营收端：充分受益于成渝经济圈建设，成都银行资产投放动能强劲。保守假设成都银行2023年规模增量和2022年持平，规模增速仍超16%，可有力支撑盈利增长；节奏上，考虑到成都银行2022年息差走势前高后低，预计2023Q2起，成都银行息差对盈利的拖累有望逐季改善。（2）减值端：成都银行资产质量优异、拨备水平充足，为利润释放奠定基础。营收符合预期2022A成都银行营收同比增长13%，增速环比2022Q1-3小幅放缓3pc，符合市场预期，判断归因：受LPR降息影响，2022Q4部分贷款重定价，带动息差下行，叠加2021Q4息差高基数效应，导致息差对营收的拖累加大。不良优中更优