华鑫证券：电子行业周报：阿里巴巴资本开支大增，Figure与1x新款人形机器人分别亮相

投资要点 上周回顾 2月17日-2月21日当周，申万一级行业整体处于分化态势。其中电子行业上涨6.96%，位列第3位。估值前三的行业为计算机、国防军工、电子，电子行业市盈率为62.05。电子行业细分板块比较，2月17日-2月21日当周，电子行业细分板块整体处于上涨态势。其中，数字芯片设计、半导体设备、印制电路板板块的涨幅最大。估值方面，数字芯片设计、模拟芯片设计、LED板块估值水平位列前三，半导体材料、分立器件板块估值排名本周第四、五位。 阿里巴巴业绩超预期，未来三年将持续加大AI领域投入 2月20日晚间，阿里巴巴发布2025财年第三财季财报，实现营收2801.54亿元，市场预期为2793.4亿元，同比增长8%，增幅超出市场预期。其中，云服务业务的季度收入增速创下近两年来的最高水平。云计算部门承载着阿里巴巴多样化的人工智能相关项目，并为外部客户提供计算能力支持，其营收增长13%，达到43亿美元。阿里巴巴集团CEO吴泳铭宣布，未来3年集团将加大三大AI领域投入，预期将超过去10年总和。吴泳铭表示，阿里巴巴对聚焦电商和AI加云的发展战略充满信心，也对新技术周期带来的商业机遇充满期待。建议关